劳伦斯·A.坎宁安、托克尔·T.艾德、帕特里克·哈格里夫斯著的这本《价值投资者的护城河(巴菲特的护城河姊妹篇)》介绍了，质量这一概念人们耳熟能详，是人们每天谈论的话题，然而将其清晰地定义却是一个挑战。顶尖的公司往往带有无法言喻的特质，就像被幸运的基因恩宠着的人一样。想一想你的同辈们，他们看上去与你没多大差别，却不知怎么的总能交到好运。他们并不比你聪明、顺遂、富有或是漂亮，然而他们却能被心仪的大学选中，获得梦想的工作，赚取可观的收入。你试着理清他们拥有而自己没有的东西，但又被难住，只好将其归结为命运或者好运气。做生意有很多相似之处，但出于种种原因，它并不总是显而易见的，但有些人却总能得到优于常人的结果。他们看上去并不像是更精明的收购者、更内行的营销者或是更大胆的先驱者，然而他们能更好地整合新的生意，更成功地推介产品，用更少的代价开辟新的市场。或许这些公司通过将想象力、规模以及经营理念进行组合，最后意想不到地跻身前列。在我们看来，以下三种特质预示了质量：强有力的可预测现金增值；可持续的资本收益；以及引人注目的增长机会。

巴菲特在近半个世纪投资历程中，始终谨记恩师格雷厄姆的教诲“股市，其实是称重机，而不是投票机”，并以此为起点，踏上了通往全球首富的股市投资致富之旅。尽管许多投资者知道选择并持有绩优股，但仅有少数人能够准确衡量股票的品质。幸运的是，本书第一作者劳伦斯·A．坎宁安深得巴菲特真传，高举价值投资大旗，成为少数人之一。

劳伦斯·A.坎宁安、托克尔·T.艾德、帕特里克·哈格里夫斯著的这本《价值投资者的护城河(巴菲特的护城河姊妹篇)》中，劳伦斯联合知名基金公司AKO Capital 的两位投资组合经理，结合寻找并投资高品质公司的亲身经历，提出衡量高品质企业的三大指标：强大的且可预测的现金增值能力、资本可持续的高回报和极具吸引力的增长机会。同时，他们详细解读联合利华、通力电梯、瑞安航空、爱马仕等名企案例，透彻解析定价权、收费公路、“低价+”、全球化能力等可以让企业永葆竞争优势的1 2种盈利模式及其“护城河”。

他们认为，让投资者获利的终极技能不仅是找到拥有“护城河”的企业，更是如何持有这些企业。因此，他们还分享了周期性、技术革新、消费者偏好等诱惑以及有效降低投资错误的风险的方法。

另外，本书不仅可以让投资者获取丰厚利润，还可以帮助企业家或高管打造高品质企业，实现基业长青。

第1章 识别品质企业的基本要素

 “4+1”条资本配置途径

 衡量配置效果的三大指标

 占据六大源泉，让销量持续增长

 高水平管理者，擅长管理股东资本的人

 产业结构：竞争对手眼中的品质企业

 难以量化，却可以创造超额经济利润的四种效益

 竞争优势：可放大又可复制的护城河

第2章 评估竞争优势持久性的12种模式

 稳定的经常性收入

 友好中间商：盟友？敌人？

 收费公路模式

 “低价”模式

 获取定价权

 提升品牌实力：赢取消费者的爱

 创新，并不一定建立优势

 前向整合模式

 攫取市场份额

 全球化能力和全球领导力：乐购之殇

 企业文化，识别高敏感性品质企业

 复制的成本：要想得到，打个颠倒

第3章 寻找品质企业，需要抵挡四重诱惑

 驾驭周期性

 技术革新，其实是一把双刃剑

 过度依赖不确定性

 引导消费者偏好

第4章 如何降低投资错误的风险？

 执行品质投资的四项挑战

 困扰买入决策的四个错误

 金钱不能承受的“长期持有”

 估值和市场定价

 老费舍减少错误之法

结语 品质投资是终身学习的过程

附录

尾注

致谢