1、这首诗是作者北行过京口（今江苏镇江）时作，借当地的史事慨叹地明弘光朝的灭亡。
2、降帆：犹"降幡"。唐刘禹锡《西塞山怀古》诗咏晋朝王浚率水军攻吴，吴王孙皓投降，有"一片降幡出石头"之句，降幡，降旗。这里借此咏明福王降清。
3、"击楫"二句：楫，桨。东晋祖逖统兵北伐，渡江，中流击楫而誓归："不能清中原而复济者，有如大江！"见《晋书·祖逖传》。投戈，放下武器投降。《旧唐书·李光颜传》："光颜跃马入贼营大呼，贼众万馀人，皆解甲投戈请命。"沉酣，沉湎于酒色。这二句是说，南明朝虽多志士，而福王和权臣荒淫，终致灭亡。
4、"龙天"二句：谓明亡清兵南下，镇江气象荒凉，人民离散，只剩孤塔。龙天，用佛经中"天、龙"等八部神的典故，以指天、人世界，见《法华经·提婆达多品》。孤塔，指镇江金山上的慈受塔。海岳，用米芾典故，他字元章，别号海岳外吏史，宋代著名书画家。他寓居镇江时，曾在城东结海岳庵。
5、"闻道"二句：说敌人南侵，不是贪求黄柑的佳味。佛狸，南北朝魏太武帝拓跋焘的小名。宋文帝元嘉二十七年（45）），魏太武帝攻宋，曾追兵到镇江，在瓜步山上建行宫，驻马事指此。又魏太武帝兵到彭城（今江苏徐州）时，曾使尚书李孝伯至城下与宋沛郡太守张畅通话，要求送黄柑，见《南史·张畅传》。