“下注于赛道”的另一个原因，说出来会得罪很多创业者。不过，这确实是大实话：天才创业者非常罕见。瓦伦坦曾表示，自己一生只见过两个拥有超人洞见的创业者：英特尔的罗伯特·诺伊斯和苹果的史蒂夫·乔布斯。
而且，即使是天才创业者，也并非每一次创业都必然成功。比如乔布斯在被苹果扫地出门，创办NeXT公司、进行复仇之战时，瓦伦坦就没有伸出橄榄枝。所以，不是选择天才就会成功，不是天才创业者也可能创造奇迹。每一个创业的成功，都必然是天时、地利与人和的综合胜利。
基于此，赛道固然是先决条件和关键因素，但在确定赛道之后，赛手的选择便成为考验风投眼光的重要课题——这往往将直接决定投资回报的多少。
就如我在确定投身反秦产业之后，究竟投刘邦还是投项羽，这就变成了有关生死存亡的选择题。
应该最看重创业者的哪些品质？再以红杉为例(抱歉，我实在太钟爱红杉了，而它也确实堪称风投界的楷模和风向标)，它很少寻找那些“八面玲珑”、能够解决从技术到管理各种问题的创业者，但它最成功的项目通常由特点互补的团队构建。比如思科的创始人是一对情侣，桑迪·勒纳是个极富攻击性、精明且意志强大的女科学家，而其男友林·博萨克性格开朗、喜欢放手管理，还有些理论主义。雅虎的杨致远外向、喜欢思考商业事务，费罗内向、专注于技术。而Google的拉里·佩奇喜欢思考事情是如何发生，谢尔盖·布林喜欢对既成事实进行改善……他们都清楚自己的优点和缺点，以及另一个人所能对公可作出的贡献。
另一方面，红杉几乎很少投资于那些有过巨大成功的创业者，而更愿意投资于那些有过挫败经历的创业者。这与我何其相似！在我们看来，那些持续成功的人往往不能客观认识成功的原因，很容易陷入个人英雄主义而忽视了大势、时机、他人以及运气因素。看看项羽，就是典型的高富帅起家，家世好，起点高，能力强，过程顺，以致恃宠生骄、恃才傲物，最终为自己的刚愎自用而买下生命都不能承受的巨额账单。
而那些失败过的人，如果依然渴望成功的话，反而能够更好地审视自己。1970年代末，威尔夫·科瑞根曾在摩托罗拉有过极好的提升过程，但他前往仙童半导体的几年则极不顺利。当瓦伦坦再次遇见他时，他已经从错误中学习到了什么是无效的，这让他的LSI Logic公司获得了红杉投资的机会。
刘邦在创业之前的人生里，几乎没有什么可圈可点的成功。他几乎就像是项羽的反义词：家世差，起点低，能力弱，过程坎坷，但这恰恰令他对成功的渴望异常强烈。当他终于磕磕绊绊地起步，步步晾心地前进时，他就特别珍惜这来之不易的机会，也特别清楚，光靠自己的能力，只能活成创业前那样，而知人善任、从善如流，则是创业成功所必须的。由此，他先后引入萧何基金、张良基金和韩信基金，这些基金的创始人虽然个个都是顶尖的风投，但在刘邦引入之时，尚未见锋芒。刘邦不光胆大，能放手启用，还能游刃有余地驾驭平衡，这就是其超乎常人的能力和魅力。相比之下，项羽虽然也是一个优秀的企业家，但连一个范增都不会用，事必躬亲，孰高孰低一眼可见。所以，刘邦企业最后能顺利上市，实现龙头股之梦，我一点都不意外。
对于为何选择刘邦而非项羽，用莫瑞茨的一句玩笑更容易概括：“从生存几率上判断，你愿意赌天才跳下悬崖，还是赌普通人从二楼跳下去？”P6-7
宋安澜，软银中国资本主管合伙人
金融，资本，众筹，霸业，是非，成败……古今多少事，都付笑谈中。本书生动有趣，又具有实际参考意义，值得一读。
刘泽辉，君联资本董事总经理
以前PE／VC一直走高冷范儿，高深的原理和专业的术语，很能让人生畏。作者另辟蹊径，让股权投资看起来可爱了许多，甚至有点萌萌哒。
兰希，IDG资本副总裁
本书穿着古装，说着最时尚的网络语言，却传递出千古传承的哲学和智慧，开创了投资书籍的趣味模式。
刘二海，愉悦资本创始台伙人
将历史和投资无缝衔接，趣味横生。
王奇，天星资本执行合伙人
新三板的推出，大大加快了股权投资的周期。必将给传统vC／PE行业带来一场新的革命，全民股权投资时代即将到来!
第一章 五千年风投人物志”
一、汉初三杰翊我们疯投”了刘邦”
1 萧何：缘何投刘邦？为他够痞够义够霸气
神气场谁最强？汉家开国者刘邦
义字当头万夫勇
萧何投资讲堂：专注于赛道，而非赛手
2 张良：彪悍的投资不需要解释
一见如故”
加盟项梁集团
退一万步海阔天空
张良投资讲堂：帮助企业活下去
3 韩信：我是并购之王我怕谁
男人帮”
并购之王
韩信并购讲堂：不并购，只有死
4一疯投磐后记
韩信后记
刘邦后记
5 刘邦融资讲堂一：我的风投阵形
6 商战穿越案例：创始人与投资人内斗，结果往往两败俱伤？
卖给：谁，成矛盾核心
步雷士照明后尘
二、千古一后卫子夫；草根创业，明星投资
1 呆若木鸡，石破天惊
2 上市敲钟，转身大拐，
3 卫皇后一脚跌进投资圈
4 起于尘埃，卫星”上天
三、诸葛亮：重组s桃园令我血本无归？
1 木牛流马，掘金百万
2 并购了，上市了”
3 疯狂运作
4 不退出，等于死
5 诸葛亮告中原股民自白书；对不起，我爱你
6 诸葛亮资本讲堂：资本运作—适度者跳龙
一过度者跳楼
企业到底应不应该进行资本动作？
股价翻倍的奥秘
过火的资本运作必会玩火自焚
四、管仲参投后管理舍我其谁
1 草根创投入主齐国公司
2 一副烂摊子
3 燃烧吧小宇宙
4 大佬商学院之投后管理篇
5 A股龙头这样炼成
6 上市前的铺垫
7 大佬商学院之上市篇：想上市，没那么简单
一好的故事
持续的赢利能力
漂亮的报表
良好的公司治理结构
第二章 五千年并购史
一、吕不韦：我的投行前半生(仓U投记)
1 5金，创投了子
2 拼娘时代
3 华阳入股子楚
4 一吕不韦并购讲堂1：传说中的跨国兼并
穿越案例
左手是产业整合
右手是投资银行
5 私人定制，杠杆收购
6 吕不韦并购讲堂2：何为杠杆收购？
7 吕不韦并购讲堂3：如何选择收购目标？
8 吕不韦并购讲堂4杠杆收购的融资方式
过桥贷款
四、管仲参投后管理舍我其谁
1 草根创投入主齐国公司
2 一副烂摊子
3 燃烧吧小宇宙
4 大佬商学院之投后管理篇
5 A股龙头这样炼成
6 上市前的铺垫
7 大佬商学院之上市篇：想上市，没那么简单
好的故事
持续的赢利能力
漂亮的报表
良好的公司治理结构
第二章 五千年并购史
一、吕不韦：我的投行前半生(仓U投记)
1 5金，创投了子楚
2 拼娘时代
3 华阳入股子楚
4 一吕不韦并购讲堂1：传说中的跨国兼并
穿越案例
左手是产业整合
右手是投资银行
5 私人定制，杠杆收购
6 吕不韦并购讲堂2：何为杠杆收购？
7 吕不韦并购讲堂3：如何选择收购目标？
8 吕不韦并购讲堂4杠杆收购的融资方式
过桥贷款
4 尚香科技
5 鲁肃反并购讲堂
毒丸术经典案例
友好变敌意奠
敌意导致掣流产失意
四李世民：重组破产的瓦岗
1 瓦岗公司价值大海沟
2 李世民并购讲堂：三种模型助你避免婚哑嫁
现金流——一生命之源
3 教你如何变废为宝
4 剥离李密不良资产
5 人才整合是绝招
6 大佬商学院之李世民篇隋朝集团亡于高句丽收
购巨亏案
战略尽职调查
五、宋太祖赵匡胤完美演绎MB
1序幕；两虎相争，赵匡胤得利
2布局
3赵普并购讲堂
4撕开突破口
5创造时机
6契丹狼来了
7搞定大股东
第三章 我是风投
一、顶尖风投PK秀
1 战国齐秦PK秀¨
A第一轮：投资策略展示
B第二轮：才艺展示：招纳人才
C第三轮：投资风格展示
2 元璋基金VS友谅基金
A第一轮：投资策略展示
B第二轮：管理模式展示
C第三轮：投资风格展示
二、辣嘴风投脱口秀
1 管仲评齐桓公：铁腕型boss，缺点和优点一样致命
脑筋急转弯
大度能容
胆大心细
2 范蠡点评越王勾践：隐忍吃苦，方为人上
果决
隐忍
多疑，睚眦必报¨
总结陈词
第四章 股权众筹股权投资牛掰词典
一、股权众筹定义及运作流程
股权众筹
运作流程
监管进度
二、股权投资法律形式与类别
股权投资一点通
GP、LPLLP、LLLP
(一)相同之处
(二)普通合伙、有限合伙与有限责任合伙的主要区别
PE／VC在金融市场中的坐标
PE的类型
PE基金结构
投资条款清单
投资条款清单里最主要的三个方面
一份典型的投资条款清单
三、并购与反并购
并购的定义
并购类型
反收购手段
建立合理的股权结构
设置反收购条款
普通股驱鲨
降落伞计划
白衣骑士
焦土术
帕克曼防御术
股份回购
诉讼
四、企业价值评估
企业价值评估
资产价值评估法
现金流量贴现法
市场比较法
期权价值评估法
五、对赌协议与拖带权条款
对赌协议
对赌”的主要风险
拖带权条款陷阱
两年前(2013年初)我刚刚开始写作此书的时候，曾经拿给一些风投圈的朋友看草稿征求意见，当时有朋友问我，这本书是写给风投圈里的专业人士看的吗？
我说当然不是。给专业人士读的书，必得是更专业的人士抛出的干货，而我并没有从事股权众筹或股权投资的经历，只是“接近”风投圈和互联网金融圈，最多是做金融投资之道的“搬运工”。
“那你写给谁看？”朋友问。
“普通人，大众，对股权投资有兴趣的人，创业者，金融圈从业者，或者还有学生——以后打算投身风险投资圈的。”
我想得很美，但朋友嗤之以鼻，他认为普通人根本不会也不用接触风投，看热闹还用看到图书这么高级？
我一度深受打击，茫然无措。但幸运的是，有一些自始至终支持我的挚友，一直为我加油鼓劲，“写得很有意思”，只是短短一句话，就足够了。
什么是有意义的事？
王宝强说，活着。
我说，写完。
不抛弃，不放弃。
结果，真的等来了互联网金融的大时代。
现在，网贷千帆竞技的大戏早已开锣，众筹的show time也正在到来。再有朋友或读者问起“为什么写这本书”，我会言简意赅地回答——
普惠金融，还有比这个更合适的答案吗？全民天使
互联网时代，普惠金融纵横四海，股权众筹，更是风口上的浪尖。
如果你是一个紧跟金融市场节奏的合格投资人，你会发现，2015年与股权众筹齐飞的是新三板。“股权众筹融资试点”被纳入政府工作报告，彻底点燃了股权众筹这把烈火，而新三板则在长期准备后轰然出世。二者之间的关系越来越密切，出现了共生的情形，甚至有“搭台唱戏”的态势。
金风玉露一相逢，便胜却人间无数。借助股权众筹，原本“高冷”的新三板门槛骤然降低。众所周知，新三板个人投资者准入门槛达到500万元，将众多大众投资人拒之门外。但若能站在股权众筹的平台上，资产量级便从百万级降至十万级，大众投资人就有可能触摸到新三板。
另外，两者的结合也分别降低了各自的风险。
投资股权众筹平台上的新三板项目，风险将低于其他项目。我国股权众筹项目或企业大多处于初创期，没有经过专业机构(如券商、风投等)的评估以及主管单位的监管，其规范程度远不及新三板企业，而且离上市较远，退出机制也不是十分明确，难以与新三板企业相比。
而从新三板方面来看，上板企业同样存在差异，对于普通投资者而言，风险识别能力、对项目的认知和判断力都较为薄弱，也没有专业的知识背景作为支撑，筛选难度较大，投资风险令人担忧。而通过股权众筹方式投资新三板，有专业投资机构作为领投人，普通投资者跟投，风险得以有效控制。
显而易见，股权投资已不仅仅是风险投资家的专属乐园，全民天使的美好时代，已然到来。
但股权众筹依旧是相当专业的活儿：不管是领投人还是跟投人，人人都是创投，个个都是天使。可是，你曾经创过业吗？你有筛选创业项目的火眼金睛吗？投资之后的管理怎么做？股权投资基金的四部曲“募投管退”，你都了解吗？资本市场的游戏规则，又是几个意思？……
什么都没有，什么都不了解，难道要做投资市场的炮灰？
答案当然是NO。
普惠金融的时代，普通人完全可以，也应该参与金融，并且受惠于金融。但是，创投风投，资本巨鳄，都是精英中的精英，怪杰中的怪杰，想要与他们共舞还不露怯，你的基本功课必须做足。
倒也不必去翻看那些晦涩难懂的“大部头”金融书——中国上下五千年，PE／VC／MA也是同样的历史悠久，源远流长。中国历史上最富盛名的历史人物，几乎都有投资、创业或收购兼并的经历：他们有的长袖善舞，在风投历史上书写下浓墨重彩的篇章，有的“明眸善睐”，看准时机、以小博大，实现借壳上市、鲤鱼跃龙门的梦想，也有的昙花一现，惨淡收场。在他们身上，能看到华尔街式资本大片，也能找到曾经风光的“德隆系”抑或“隆德系”的影子……
管仲，范蠡，汉初三杰，汉武帝刘彻、皇后卫子夫，诸葛亮，唐太宗李世民……一串串闪亮、如雷贯耳的名字，他们留下的投资案例为今天的风投智慧奠定了基石，他们的光芒足以照耀今天创业者和投资者前行的道路；齐桓公、勾践、汉高祖刘邦、刘备……他们举足轻重、举重若轻，他们的创业成败和融资得失，值得今天的创业者们细细咀嚼，他们与风投那些不能不说的跌宕故事，也会令读者回味无穷，似有余香袅袅。
谨以此书献给正在创业路或投资路上策马奔腾的人们，与正在或将要投身创业与股权投资领域的人们共勉。
最后，衷心感谢在本书创作与出版过程中，给予无私关怀和强力支持的朋友们，感谢第一财经知名导演、财经畅销书作者武斌；感谢雷俊、张耀庆、郑欣和沈琦薇等朋友的诸多帮助；感谢这个无比灿烂与博大的时代。
刘珊琳编写的《风投五千年(你不知道的投资与创业那些事)》是股权众筹第一书：这里抛开众筹的外衣，直指股权投资的心脏！在这个众筹的铂金时代，人人都可以是风投，个个都可能变天使。
这是一本匠心独到的书：汉初三杰，汉武帝刘彻、汉皇后卫子夫，诸葛亮，唐太宗李世民……一串串如雷贯耳的名字，他们留下的投资案例为今天的风投智慧奠定了基石，他们举重若轻，他们的创业成败和融资得失，值得今天的创业者们细细咀嚼，他们的光芒足以照耀今天创业者和投资者前行的道路……
这是股权投资人必读：资本巨鳄，都是精英中的精英，怪杰中的怪杰，想要与他们共舞，你的基本功课必须做足！
宋安澜（软银中国资本主管合伙人）：金融、资本、众筹，霸业，成败……古今多少事，都付笑谈中。
刘二海（愉悦资本创始合伙人）：将历史与投资无缝衔接，超味横生。
兰希（IDG资本副总裁）：本书穿着古装，传递出千古传承的哲学与智慧。
个人投资创业必读书，年度财经读物TOP1
《东方财经》杂志执行总编辑倾力打造草根创业投资实用宝典
软银中国资本、君联资本、IDG资本、愉悦资本、天星资本、励石投资、青橘众筹、天使街、众筹之家等多位金融投资领袖联袂推荐！
刘珊琳编写的《风投五千年(你不知道的投资与创业那些事)》是股权众筹第一书。