我们为什么要投资一个最贵的天使项目?

在禽流感猖獗之际，我们为什么要投资一个养鸡企业?

我们为什么青睐平台型项目?

2016年5月10日，在天使百人会第17期投资沙龙活动中，深圳市启赋资本管理有限公司董事长、深圳市启富汇投资管理有限公司董事长傅哲宽先生坦诚地与大家分享了他自己的投资心得。

估值5000万美元的天使项目

投资即投人，说之易行则难。

若一个人什么都没有，张口估值就是几个亿，作为天使投资人，你敢投吗?

在天使百人会第17期投资沙龙上，傅哲宽先生分享了一个启赋资本与“跟谁学”董事长陈向东的故事。

2013年的一天，陈向东走进中关村软件园孵化器寻找办公室，恰巧碰到启赋资本合伙人。

“我们对陈向东的背景进行了仔细的调查，他在新东方深耕10多年，从一名普通员工成长为集团高管，管理能力强，行业资源丰厚。他出来创业一定能成功。”这坚定了启赋的投资意向。

但陈向东并不需要天使投资，提出了三个苛刻的条件：“第一，估值5000万美元；第二，我要做互联网教育，但怎么做保密；第三，我们现在也没什么可看的，你们没有DD可做。”

在诸多投资机构中，刚刚诞生的启赋有的是初生牛犊的虎气，于是，双方携手合作。

陈向东不负厚望。一年多来，“跟谁学”成为一个“人人为师”的平台。1000多门课，50多万教师，4000多万学生，单月流水突破2亿元。

投资“圣衣发展”，23倍退出

“小傅，现在禽流感这么猖獗，你怎么好意思提交一个养鸡的项目?”时至今日，当年投资圣农发展时的往事，傅哲宽还历历在目。

投资圣农发展(002299)，让当年的投资经理“小傅”一战成名。“3年多，23倍退出。核心原因就是抓到了这个企业的低点。”

2006年，家禽行业非常渗淡：一是禽流感；二是国家领导人访美，采购了一大批鸡肉，直接冲击了国内市场。

“小傅”经理却在跟踪一个名叫“圣农发展”的养鸡项目。

原来，他发现了一个“反常现象”。自2003年禽流感首次爆发以来，每次周期性爆发时，肯德基、麦当劳就会加大对圣农产品的采购。

为什么?麦当劳这样回复：“圣农是全工业化养殖，相比于其他公司的农户收购方式，品质可控。”

当傅哲宽将此项目提交时，遭到风控总监的强烈质疑。“我把这个哥们拉到福建的山沟里，让他实地考察了圣农。这彻底改变了他的想法，他成了坚定的支持者。”

“说到天使投资，普遍做法是撒胡椒面，投了100个项目，有一两个成了，就能赚回来。”傅哲宽先生并不认同，“个人天使可以，但机构天使就不合适了。”

如何提高天使投资成功率?傅哲宽认为首先要聚焦，其次要加强投后服务。

启赋资本主要聚焦于两大领域，一是新材料，二是产业互联网。

“我们不是投一个个项目，而是投产业链，实际上在做产业。”傅哲宽认为，“每个处于产业链上的项目，形成兵团作战的态势，竞争力大大增强。”

有些项目就长成了平台，“新材料在线”就是这样一个让傅哲宽颇为得意的投资案例。“从一个微信公众号一个人开始，我们就投了他的天使。”

“现在，这个平台公司已经占据了该行业的制高点，有80多万会员，200多家上市公司，10万家中小企业，数百家创投机构，还有大量的人才和科研机构。”

与此同时，“新材料在线”还成为一个强大的项目源。“因为平台上有大量的中小企业，筛选0．1％，就可以投100家以上的公司，这就是我们的优势所在。”

P25-26

前言

 当天使百人会遇到了世界500强……

第1章

 投资大咖说

 乔迁说

 相对于成功率，天使投资更注重回报率

 周洛宏说

 资本寒冬中，天使百人会正在播种

 曲敬东说

 天使投资成功率仅为10%

 未来必然会有更多的独角兽死亡

 王童说

 我的投资策略是等额投资法

 邓健说

 “三维资本―五行驱动”提高投资成功率

 傅哲宽说

 我们为什么要投一个最贵的天使项目?

 盛希泰说

 我会看创业者的朋友圈

 错过任何天使期项目，都不可惜

 洪天峰说

 做好企业就能做好投资，投资没有那么难

 汤旭东说

 如何做强做大中国天使投资？

第2章

 天使百人会?百位天使说

 石继强说

 耒来科技合伙人石继强：腾讯众创空间（天津）背后的故事

 范津涛说

 云创创始人范津涛：“即便资本寒冬，我也要踏雪寻梅”

 苏继挺说

 马可波罗网CEO苏继挺：“为什么我的英文名叫Morgan?”

 林菁说

 佳讯飞鸿（300213）董事长林菁：深夜12点跑10公里的企业家

 吕生说

 津同科技董事长吕生：酷爱深海钓的“军工大佬”

第3章

 天使百人会家人说

 乔迁：天使百人会是天使投资人的孵化器

 王晟：四问天使投资行研

 刘镜辉：深潜农业17年

 曹日辉：我希望与家人一起投出下一个猪八戒公司

 江曼：获宝马设计千万大单

 尚中利：我还想创业

 姜涛：主动从法兰克福退市

 沈平：职场七年之痒

 马洪波：一本书让我转型金融

 黄华伟：我做天使，只投医疗领域 7

 孙国富：跨界强人

 杨勇：普通老百姓不适合参加众筹

第4章

 天使百人会大讲堂

 乔迁：我为什么要做健坤慈善基金会？ 3

 王振耀：我们为什么要做慈善？

 六辩慈善

第5章

 天使投资人的故事

 一位世界500强高管为何“下嫁”一个协会？

 由IBM前高管周洛宏先生就职“天使百人会”想到的

 一位投资银行家转型为一名天使投资人

 刘小鹰：哈佛游学记

第6章

 我与天使百人会的故事

 在“百人”中寻觅，终与“天使”结缘

 读进“天使百人会”

 一个90后眼中的“天使百人会”

第7章

 成长中的天使百人会

 了不起的合投项目复盘会

 天使百人会项目路演合投活动走到20场

 天使百人会种子基金（Ι）期：“我很小，但我很规范”

第8章

 天使百人会是个大家庭

 天使百人会：“六大不同”说成长

 寿星天使公益行

 有一种泪为创业而流

 “天使百人会呼伦贝尔大草原房车行”侧记

 天使百人会参访以色列

站在2016年岁末，回望一年来天使百人会的发展历程，我依然很感慨周洛宏先生的意外加盟。

原IBM大中华区新兴行业总监周洛宏先生首次接触本会，是应会员之邀，参加2014年天使百人会香格里拉年会。

但谁能想到，时隔1年半，周洛宏先生毅然告别“世界500强”，落户天使百人会，执掌本会种子基金。

对20世纪60年代出生的人来说，外企白领是一个多么让人艳羡的职业，但年过不惑的周洛宏先生却“下嫁”到一个社会组织，这是一个巨大的人生转折，也是一个伟大时代的象征。

随着中国国力的增强，随着中国社会组织的发展壮大，做出如此路径的职业选择，周洛宏先生不是第一个，更不是最后一个。

对此，有本会会员说：“这说明天使百人会比世界500强魅力大。”

或许您会问：天使百人会是一个怎样的组织?

天使百人会才四岁，却有崇高的使命感。

作为社会组织，她是松散的。大部分会员位于中关村，也有的会员身处异地或异国。或许我们会远隔千山万水，却亲如一家。几乎每一位会员，哪怕是第一次来参加本会活动，都会感到彼此的真诚和坦率。

严明的纪律几乎是天使百人会出人意料的标签。

各位会员开始都很不适应。作为各个公司的老大，没人敢要求或约束他们；但到了本会，如果你报名参加了活动，迟到或缺席，对不起，你就要发红包。

这样的守信出席规则，大家开始觉得如芒刺在背，后来又甘之如饴。他们甚至会告诉我说：“秘书长，我们公司也仿照天使百人会，迟到发红包，效果很好。”

这是榜样的力量，更是规则的胜利．

社会组织是推动中国公民社会发展的重要力量。在“双创”热潮中，天使百人会承担了双重责任，我们不仅要推动中国公民社会的发展，更要推动中国天使投资事业的发展。

“汇聚百人智慧，成就创业梦想”是我们的发心，更是我们的追求。

我们承载了无数创业者的希望，我们更承载了广大天使投资人的梦想。

我们朝着伟大的目标前行：

我们恪守严明的纪律：

我们要打造中国天使投资人精锐之师。

我们创造历史，我们在向未来进发!

我们的名字就叫“天使百人会”。

天使百人会作为中国第一家经民政部门登记注册的联盟类天使投资组织，拥有420多位天使投资人，具有强大的社会影响力。立足中关村，面向全国；立足中国，面向全球。天使百人会系列丛书第一本《天使百人会成长印记：走近中国天使投资人》于2016年1月出版，好评如潮，同年6月进行了重印。天使百人会致力于中国天使投资事业的发展，立志为中国天使投资人立卷。而今，我们推出本系列丛书第二本胡雪琴、周洛宏、汤旭东、刘炎柏、蒋启文等著的《拥抱中国天使投资人(天使百人会成长印记)/天使百人会系列丛书》，记载2016年天使百人会的成长历程，更加深入地反映中国天使投资人的思考和实践，推动中国“双创”事业的健康发展。

本书可供投资人、创业者、政府管理部门和高校科研人员阅读和参考。

胡雪琴、周洛宏、汤旭东、刘炎柏、蒋启文等著的《拥抱中国天使投资人(天使百人会成长印记)/天使百人会系列丛书》从天使百人会的出生、成长足迹；天使投资大咖的思想；创业者项目路演与投资人互动内容；天使百人会海内外考察活动四个方面来组稿，并从天使投资大咖的专业视角到创业者的项目路演活动，以及天使投资人的专业生活到天使投资人的业余生活，天使投资人的成长到天使投资生态等全方位、多层次、立体化展示中国天使投资人的生活、成长、理想与情怀。